从行业黑马到暴雷先锋，上海贵酒只用了3年。当资本的潮水退去，这家曾号称“酱酒新势力”的企业，正在经历一场史无前例的崩盘。股价暴跌、实控人涉案、拖欠工资、高管集体出走……这场看似突然的溃败，实则是一场早已埋下伏笔的“金融游戏”终局。

业绩暴跌超80%

1月24日，上海贵酒股份有限公司（证券简称“岩石股份”）发布 2024年度业绩预亏公告。公告显示，预计2024年度实现营业收入为2.6亿元至 2.9亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.8亿元至-2.5亿元、扣非净利润为-1.3亿元至-1.8亿元。

同时，上海贵酒还发布公告表示，由于预计2024年度扣非净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，上海贵酒股票年度报告披露后可能被实施退市风险警示。

这样一来，上海贵酒2024年的营收相较于2023年下滑了超过80%。

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从增长王到降幅王

2023年，上海贵酒公司营业收入16.29亿元，归母净利润0.87亿元，分别同比增长49.30%和133.00%，成为当年的白酒板块增长王。数据显示，在短短三年内，上海贵酒的营收从2020年的0.80亿元激增至2023年的16.29亿元。

戏剧性的是：三年间，它的营收从8000万狂飙至16亿，净利润却始终在亿元边缘徘徊，2021年，上海贵酒营收同比增速达到了惊人的656.81%，2023年16亿营收仅赚8700万，利润率不足5%。而同期销售费用占比超40%，是行业均值的2倍以上。

实控人暴雷，股价下跌

2024年9月11日上午，上海市公安局奉贤分局发布警情通报称，近期已依法对海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，对韩某某、韩某、王某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。而韩某某、韩某对应的正是上海贵酒实控人韩啸及其父亲韩宏伟。

9月12日上海贵酒披露了两份公告公司实际控制人韩啸因海银财富管理有限公司涉嫌非法集资被公安机关采取刑事强制措施，且公司控股股东上海贵酒企业发展有限公司及其一致行动人合计持有公司 216,740,245 股已全部被司法冻结，占公司总股本的64.80%。

10月17日，上海贵酒的收盘价为10.19元，当日股价下跌幅度高达9.74%，逼近跌停。

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高管集体撤退，无人掌舵

2024年，上海贵酒上演“高管大逃亡”：总经理、董秘、副总等核心岗位9个月内6人离职，甚至有人上任3个月便匆匆辞职。更讽刺的是：实控人韩啸亲自下场接任总经理，却难掩团队分崩离析的颓势。有内部人士透露：“公司早已人心涣散，业务全线停摆。”

根据上交所2024年1月31日对上海贵酒发布的问询函内容显示，自2023年10月以来，上海贵酒疑似出现了大规模拖欠员工工资和供应商货款、部分业务线的裁员比例相当高等情况。面对问询，上海贵酒三周后才正式作出回复，其承认公司目前面临暂时性的资金压力，并且解释称是由于需要对资金进行统筹管理，从而导致了拖欠员工工资、供应商货款以及客户现金返利等问题。

有知名评论人表示，上海贵酒通过在全国割韭菜式营销，在整个中国酒业行业口碑是非常恶劣的，提起上海贵酒就是忽悠、圈钱、割韭菜的代名词。

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“资本烧钱”的路，白酒走不通

靠烧钱营销、压货经销商堆砌的业绩，注定无法跨越行业周期。品牌、品质、渠道需要数十年沉淀，在行业头部的茅台、五粮液、汾酒都还在讲文化、讲历史的时候，而上海贵酒却却妄想抛弃这些，用3年走完别人30年的路。当“割韭菜”成为企业标签，注定会被消费者和渠道商所抛弃。

正如业内评论：“用金融套路玩白酒，就像给老酒贴二维码——扫出来的全是泡沫。”

白酒行业的寒冬，冻死的从来不是踏实酿酒的人，而是那些穿着“皇帝新装”的赌徒。当潮水退去，谁在裸泳，一目了然。

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